并购交易结构设计及融资安排127页PPT（附下载）
并购的内涵非常广泛，一般是指兼并（Merger）和收购（Acquisition），简称“并购”。
Ø 现金并购，指的是收购方直接以现金方式收购标的公司的行为，其最重要的特点是收购方的股权结构在并购前后并不会发生变化。
Ø 证监会于2014年10月23日公告新的《上市公司重大资产重组管理办法》，取消了对于上市公司现金收购的审批，目前上市公司现金收购蔚然成风。
换股吸收合并是公司合并的一种形式，指收购方将标的公司的股权按一定比例换成本公司的股权，标的公司解散，标的公司原有资产置入收购方。申银万国与宏源证券就是采取换股吸收合并的方式完成重组。
Ø 由目前国内已经发生的吸收合并案例看，基本上都采取了以股换股的方式, 这种吸收合并的方式不涉及现金的流动。上市公司采取这种方式的优势在于上市公司作为合并方不必通过以现金支付的方式来购买被合并方的全部资产和股份，由此可以避免因吸收合并过程中大量的现金流出，保持合并方企业即存续公司的企业实力，有利于企业的长远发展。
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